من المُرجح أن يعلن بنك اليابان، انتصاره في معركة مستمرة منذ 14 عاما تقريبا لتحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ في اجتماع السياسة يوم الجمعة والتأكيد على المخاطر التي قد تتجاوزها الأسعار، مما يشير إلى فرصة رفع أسعار الفائدة في أقرب وقت خلال ديسمبر، وفقا لـ «رويترز».
قد تؤدي مثل هذه اللغة المتشددة إلى تعزيز التوقعات بأن يقوم بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، حيث يؤدي الطلب السريع على الذكاء الاصطناعي وصدمة الطاقة الناجمة عن الحرب الإيرانية إلى تفاقم الضغوط التضخمية العالمية.
ومع ذلك، مُرجح أيضًا أن يتجنب بنك اليابان تقديم تلميحات صريحة حول توقيت ووتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل لأنه يوازن بين الحاجة إلى منع مخاطر تجاوز التضخم دون تعطيل الأسواق المتوترة من خلال رفع أسعار الفائدة قبل الأوان، كما يقول المحللون.
لفهم سر الحياة على الكوكب.. اليابان تطلق مهمة لإعادة عينات من قمر المريخ فوبوس إنفانتينو ينطلق في جولة لليابان.. واجتماع آسيوي مرتقب الأحد المقبل.. أوروبا تؤخر ساعاتها وتنتقل للتوقيت الشتويوقال مصدر مُطلع، وهو رأي ردده شخصان آخران: «مع ارتفاع الأسعار والأجور المعتدلة، سيواصل بنك اليابان رفع أسعار الفائدة تدريجياً دون تسرع».
في اجتماع السياسة الذي يستمر يومين وينتهي يوم الجمعة، من المقرر أن يحافظ بنك اليابان على سعر الفائدة عند 1.25% بأغلبية الأصوات، متخليًا عن رفع أسعار الفائدة بشكل متتالي لقضاء المزيد من الوقت في التدقيق في تأثير رفع أسعار الفائدة السابقة على شروط الإقراض.
وفي تقرير ربع سنوي من المقرر صدوره بعد الاجتماع، من المرجح أن يقوم بنك اليابان بمراجعة طفيفة لتوقعات الأسعار للعام المالي المقبل ويشير إلى أن التضخم الأساسي قد حقق هدفه البالغ 2٪ تقريبًا، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأمر لرويترز.
ومع تحول مكاسب الأجور إلى جزء لا يتجزأ من توقعات التضخم التي تحوم حول 2٪، فمن المرجح أن يؤكد البنك المركزي على أنه سيركز الآن على تثبيت التضخم حول هدفه من خلال رفع أسعار الفائدة نحو المستويات التي تعتبر محايدة للاقتصاد.
في حين أشار المحافظ كازو أويدا بالفعل إلى مثل هذا التحول في تركيز السياسة على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، فإن هذا المحور سيمثل خروجًا رمزيًا آخر عن الجهود الطويلة التي يبذلها بنك اليابان لتحفيز التضخم من خلال سياسة نقدية شديدة التساهل.
وقالت نعومي موجوروما، كبيرة استراتيجيي السندات في شركة ميتسوبيشي يو إف جيه مورجان ستانلي للأوراق المالية: «إنها لحظة تاريخية بالنسبة لبنك اليابان، على الرغم من أنه يواجه مهمة أكثر تحديًا الآن، حيث لا يحتاج إلى الضغط على دواسة السرعة فحسب، بل على الفرامل أيضا».
وقالت: «من المحتمل أن يدقق بنك اليابان في البيانات القادمة وتحركات السوق في تقرير ما إذا كان سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر أو سيحتفظ بها حتى يناير».
ويتوقع المحللون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1.5٪ في ديسمبر وأن يلتزم بوتيرة رفع أسعار الفائدة ربع السنوية.
التمويل لا يزال فضفاضا
في عهد المحافظ السابق هاروهيكو كورودا، أطلق بنك اليابان حافزًا ضخمًا في عام 2013 لإخراج اليابان من الانكماش ورفع التضخم إلى هدف التضخم البالغ 2٪. وحتى بعد إنهاء مزيج خطوات التيسير غير التقليدية في عام 2024، سار البنك المركزي بحذر في رفع أسعار الفائدة على أساس وجهة نظر التضخم الأساسي - أو تحركات الأسعار باستثناء العوامل لمرة واحدة مدفوعة بالطلب المحلي - ظلت أقل من الهدف.
ومع ارتفاع تكاليف الطاقة بشكل عنيد وارتفاع أسعار الواردات من الين الضعيف الذي يزيد من الضغوط التضخمية، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في سبتمبر بعد رفع أسعار الفائدة في يونيو ــ وهي فترة أقصر من الزيادات التي تتم مرتين سنويا تقريبا في عامي 2024 و2025.
والآن أصبح سعر الفائدة لدى بنك اليابان، عند 1.25%، ضمن نطاق يتراوح بين 1.1% إلى 2.5% وفقا لتقديرات خبراء البنك باعتباره المعدل المحايد لليابان، أو المستوى الذي لا يبرد الاقتصاد ولا يسخنه ـ مما يلفت انتباه السوق إلى المدى الذي قد يتمكن من خلاله رفع أسعار الفائدة في نهاية المطاف.
ومع استمرار نمو الإقراض المصرفي قويا، فمن المرجح أن يؤكد البنك المركزي يوم الجمعة على أن الظروف المالية لا تزال فضفاضة - مما يشير إلى وجود مجال لمزيد من رفع أسعار الفائدة قبل أن يصل سعر الفائدة إلى مستويات قريبة من الحياد.
يأتي اجتماع بنك اليابان في أعقاب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي شهد تخطي رفع أسعار الفائدة في اجتماعه الذي استمر يومين واختتم يوم الأربعاء. ومن المقرر أيضًا أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير عند 2.5٪ يوم الخميس.
